新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，吉林化纤发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为36.7亿元，同比增长2.5%；归母净利润为-9144.81万元，同比增长29.23%；扣非归母净利润为-3155.99万元，同比增长76.89%；基本每股收益-0.0399元/股。
公司自1996年8月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.82亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对吉林化纤2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为36.7亿元，同比增长2.5%；净利润为-8648.06万元，同比增长34.92%；经营活动净现金流为3.29亿元，同比增长94.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为36.7亿元，同比增长2.5%，去年同期增速为43.22%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 25亿 | 35.8亿 | 36.7亿 |
| 营业收入增速 | -7.09% | 43.22% | 2.5% |
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长2.5%，低于行业均值22.43%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 25亿 | 35.8亿 | 36.7亿 |
| 营业收入增速 | -7.09% | 43.22% | 2.5% |
| 营业收入增速行业均值 | 16.95% | 43.77% | 22.43% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长68.6%，营业收入同比增长2.5%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | -7.09% | 43.22% | 2.5% |
| 应收账款较期初增速 | 18.2% | 1.44% | 68.6% |
• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动68.6%高于行业均值-95.45%，营业收入同比变动2.5%低于行业均值22.43%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | -7.09% | 43.22% | 2.5% |
| 营业收入增速行业均值 | 16.95% | 43.77% | 22.43% |
| 应收账款较期初增速 | 18.2% | 1.44% | 68.6% |
| 应收账款较期初增速行业均值 | -150.85% | 647.49% | -95.45% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3.8低于行业均值0.28，盈利质量弱于行业水平。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.02亿 | 1.69亿 | 3.29亿 |
| 净利润（元） | -2.32亿 | -1.33亿 | -8648.06万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.44 | -1.27 | -3.8 |
| 经营活动净现金流/净利润行业均值 | 1.28 | 0.73 | 0.28 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.44、-1.27、-3.8，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.02亿 | 1.69亿 | 3.29亿 |
| 净利润（元） | -2.32亿 | -1.33亿 | -8648.06万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.44 | -1.27 | -3.8 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为8.47%，同比下降4.51%；净利率为-2.36%，同比增长36.51%；净资产收益率（加权）为-2.59%，同比增长39.06%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.59%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | -8.06% | -4.25% | -2.59% |
| 净资产收益率增速 | -362.54% | 47.21% | 39.06% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.08%高于行业均值0%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 资产减值损失（元） | 710.51万 | -1387.2万 | -340.56万 |
| 净资产（元） | 31.12亿 | 29.58亿 | 43.31亿 |
| 资产减值损失/净资产 | 0.23% | -0.47% | -0.08% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 | - | - | - |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.81%，同比下降11.27%；流动比率为0.47，速动比率为0.38；总债务为40.57亿元，其中短期债务为32.83亿元，短期债务占总债务比为80.91%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 现金比率 | 0.18 | 0.15 | 0.19 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.06，低于行业均值0.08。
| 项目 | 20200630 | 20210630 | 20220630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.06亿 | 2495.42万 | 956.34万 |
| 流动负债（元） | 52.82亿 | 53.04亿 | 52.59亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.02 | 0 | 0 |
| 经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.15 | 0.06 | 0.08 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.9亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.232%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 8.86亿 | 7.41亿 | 8.95亿 |
| 短期债务（元） | 36.41亿 | 35.22亿 | - |
| 利息收入/平均货币资金 | 1.14% | 1.2% | 1.23% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为91.45%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应收款（元） | 3061.05万 |
| 本期其他应收款（元） | 5860.28万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.17，同比下降24.22%；存货周转率为5.37，同比增长25.59%；总资产周转率为0.38，同比下降7.2%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.02%、5.05%、7.1%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 应收账款（元） | 4.37亿 | 4.43亿 | 7.47亿 |
| 资产总额（元） | 86.88亿 | 87.73亿 | 105.14亿 |
| 应收账款/资产总额 | 5.02% | 5.05% | 7.1% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.1亿元，较期初增长141.09%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初在建工程（元） | 2.54亿 |
| 本期在建工程（元） | 6.13亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.9亿元，较期初增长2216.01%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 391.59万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 9069.33万 |
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